Degrada Fitch nota de ocho municipios mexicanos en 15 meses

Desde 2012 y hasta el primer trimestre de este año, Fitch Ratings ha degradado la calificación de ocho municipios mexicanos por haber observado incumplimientos selectivos en deudas bancarias de corto plazo bajo esquemas de cadenas productivas o créditos quirografarios.

La calificadora internacional de riesgo crediticio explicó que en la mayor parte de estos casos se presentaron montos elevados de pasivos circulantes que presionaron la liquidez y finalmente, la calidad crediticia municipal.

En un reporte especial sobre las principales variables a considerar dentro del proceso de análisis de riesgo crediticio de los municipios mexicanos, precisó que si bien ha observado incrementos en los niveles de deuda, en muchos casos, el endeudamiento ha estado relacionado con reestructuras de pasivos de corto plazo y no directamente con nuevos proyectos de inversión.

Por otra parte, mencionó que si bien la mediana del indicador de deuda directa con respecto a los ingresos disponibles se duplicó entre 2008-2011 (0.28 veces en 2011), éste indicador se considera aún manejable para las entidades.

Con respecto al indicador del servicio de la deuda como proporción del ahorro interno, se observa que los municipios calificados en 'BBB(mex)' presentan un mayor servicio por dos factores: acceso a términos y condiciones menos favorables, así como una generación de ahorro interno limitada.

En el documento titulado "Grupo de municipios calificados por Fitch: Medianas de los principales indicadores (2013)", comentó que la liquidez es un factor ligado al desempeño presupuestal, las políticas de endeudamiento y los ciclos de recaudación y gasto.

Con respecto a los egresos, apuntó que el gasto operacional ha observado una inercia de crecimiento superior a la de los ingresos disponibles, situación que ha presionado la generación de ahorro interno de los municipios (flujo disponible para servir deuda y/o realizar inversión).

A pesar de que la mediana del ahorro interno como proporción de los ingresos disponibles continúa baja (11.5 por ciento en 2011), se puede apreciar que la tendencia negativa se detiene, comentó.

Con respecto al gasto de inversión, Fitch refirió que el grupo de municipios calificados en 'AA(mex)' muestra un estable y robusto nivel, mientras que el de las 'BBB(mex)' presenta mayor volatilidad.

La evaluadora apuntó que la capacidad de inversión está ligada al nivel de generación de ahorro interno de cada entidad, así como a la gestión de financiamiento.